Институциональная экономика. Кузьминов Я.И - 108 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

МФТИ | Москва

Составители: 

Рубрика: 

108
Таблица 1. Description of Investment Opportunities
Safe Risky
Initial outlay 100 100
High return 110 125
… probability .50 .50
Low return 100 65
… probability .50 .50
Expected return (gross) 105 95
Expected return (net) 5 - 5
Каким образом происходил выбор S&Ls из этих вариантов? Net return показывает, что данная
Risky investment оказалась «lemon investment», т.е. инвестицией со скрытыми недостатками, ведущими к
тому, что инвестор теряет деньги, а не приобретает (тот же смысл имеет и выражение «lemon car»).
Lemon investment – тип инвестирования, в результате которого рассчитываемая заранее вероятность
проигрыша выше, чем вероятность выигрыша. Очевидно, что выбирать надо Safe investment. Почему же
выбор был другим?
Таблица 2. Analysis of Safe Investment
Depositors Owners FSLIC Total
Initial outlay 97 3 0 100
High return (gross) 97 13 0 110
Low return (gross) 97 3 0 100
Expected return (gross) 97 8 0 105
Expected return (net) 0 5 0 5
Таблица 3. Analysis of Risky Investment
Depositors Owners FSLIC Total
Initial outlay 97 3 0 100
High return (gross) 97 28 0 125
Low return (gross) 97 0 - 32 65
Expected return (gross) 97 14 - 16 95
Expected return (net) 0 11 - 16 - 5 
        Таблица 1. Description of Investment Opportunities
                                                     Safe        Risky
        Initial outlay                               100         100
        High return                                  110         125
        … probability                                .50          .50
        Low return                                   100             65
        … probability                                .50          .50
        Expected return (gross)                      105             95
        Expected return (net)                            5        -5




        Каким образом происходил выбор S&Ls из этих вариантов? Net return показывает, что данная
Risky investment оказалась «lemon investment», т.е. инвестицией со скрытыми недостатками, ведущими к
тому, что инвестор теряет деньги, а не приобретает (тот же смысл имеет и выражение «lemon car»).
Lemon investment – тип инвестирования, в результате которого рассчитываемая заранее вероятность
проигрыша выше, чем вероятность выигрыша. Очевидно, что выбирать надо Safe investment. Почему же
выбор был другим?


        Таблица 2. Analysis of Safe Investment

                                  Depositors      Owners     FSLIC         Total


        Initial outlay                97             3           0          100
        High return (gross)           97            13           0          110
        Low return (gross)            97             3           0          100
        Expected return (gross)       97             8           0          105
        Expected return (net)          0             5           0            5




        Таблица 3. Analysis of Risky Investment
                                  Depositors      Owners     FSLIC         Total
        Initial outlay                97             3           0          100
        High return (gross)           97            28           0          125
        Low return (gross)            97             0         - 32          65
        Expected return (gross)       97            14         - 16          95
        Expected return (net)          0            11         - 16          -5




                                                                                                       108

Страницы