Рынок ценных бумаг. Основные инструменты. Ларионова О.Б - 20 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

68
Таблица 4.1
Исходные данные к заданию
Вариант
Цена
первичного
размещения
Рк (%)
Срок
обращения
облигации
W (дн)
Продолжитель-
ность
владения
облигацией
d (дн)
Значение
коэффи-
циента
к
Значение
di
Значение
d
2
1
70
90
25
1,10
20
50
2
73
95
30
1,15 22
55
3
76
100
35
1,20 24
60
4
79
105
40
1,25
26
65
5
82
110
45
1,30 28
70
6
85
115
50 1,35 30
75
7
88
120
55
1,40 32
80
8 70
125
60 1,10 34
85
9
73
130
65
1,15 36
90
10 76
135
70
1,20
38
95
11
79
140
75
1,25 40
100
12 82
145
80
1,30
42
105
13
85
150
85
1,35 44
110
14
88
155
90 1,40 20
50
15
79
90
25
1,25 22
55
16 82
95
30
1,30
24
60
17
85
100
35
1,35
26
65
18 88
105
40
1,40 28
70
19
70
110
45
1,10 30
75
20
73
115
50 1,15 32
80
21
76 120
55
1,20 34
85
22
79
125
60 1,25
36
90
23
82
130
65
1,30
20
50
24
85
135
70 1,35 22
55
25
88 140
75
1,40 24
60
Контрольные вопросы:
1. Как вычисляется доходность облигаций к погашению?
2. Как вычисляется доходность владения облигацией?
5. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИЙ
Задание
а) Определить текущую цену продажи Р, изменчивость D,
модифицированную изменчивость MD и выпуклость Сх цены облигации, а
также изменение цены АР при изменении величины рыночной процентной
ставки Ai по данным таблицы 5.1.
б) Определить изменчивость портфеля облигаций по данным таблицы 5.2.
21
структуре портфеля, идентичного структуре рыночного оборота.
В силу этого главной задачей инвестора становится максимальное
воспроизведение в своем портфеле структуры рынка с периодической ее
корректировкой.
Важнейшим элементом фондового рынка являются гарантированные
ценные бумаги с фиксированным доходом. Например, государственные
облигации. Отсутствие риска по этим бумагам влечет за собой и минимальный
уровень доходности. В силу этого гарантированные бумаги являются главным
регулятором прибылей и рисков.
Предположим, что значение доходности по гарантированным бумагам
выражает величина Z. В этом случае любой инвестиционный портфель,
имеющий бумаги с той или иной степенью риска, даст более высокую прибыль,
чем аналогичные по объему инвестиции в гарантированные бумаги.
Следовательно, можно заключить, что замена любых ценных бумаг на более
прибыльные повышает риск портфеля.
Из сказанного вытекает соотношение, известное под названием «линия
капитала», связывающего показатели эффективности и степень риска
портфеля
- доходность (эффективность) портфеля акций;
гарантированный процент, выплачиваемый по государственным ценным
бумагам;
- средняя рыночная доходность акций за период к;
- среднеквадратичное отклонение рыночных ценных бумаг;
среднеквадратичное отклонение акций портфеля ценных бумаг.
где
Для дальнейшего анализа структуры портфеля используем едва ли не cai
главный показатель рынка ценных бумаг - бета-коэффициент
рассчитываемый по формуле:
лый
Для наших дальнейших рассуждений необходимо ввести очень важное
понятие - принцип рыночного равновесия.
Данный принцип основан на том, что рынок ценных бумаг является хорошо
сбалансированной системой. Это означает, что при нормальном состоянии
рынка продавцы ценных бумаг и их покупатели постоянно и активно
взаимодействуют и, как следствие этого, разрыв между ценами спроса и
предложения очень незначителен, операторы фондового рынка быстро
приходят к признанию их равновесных значений.
На основе принципа рыночного равновесия можно сделать вывод:
доходности
соответствует минимально возможная степень риска
или
максимально возможная прибыль, отвечающая риску достигается при

Страницы