Рынок ценных бумаг. Основные инструменты. Ларионова О.Б - 24 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

64
Характеристики облигации:
а) 15 % купонная облигация;
б) бескупонная облигация.
Результаты расчетов даны в таблицах 3.1, 3.2 и на диаграмме 3.1.
Таблица 3.1. Потоки платежей
Процентная ставка
Период
1
2
3
15 15 15
115
0 (бескупонная)
0 0
100
Таблица 3.2. Текущие стоимости облигаций
Процентная ставка
Период
1
2
3
15
89,47
92,36
95,83
0(бескупонная)
57,87
69,4 83,3
Диаграмма 3.1
25
Облигации делятся на купонные, по которым, кроме конечной выплаты,
владелец получает доход в заранее определенные моменты времени в период
владения облигацией, и бескупонные, по которым промежуточные платежи не
осуществляются и весь доход владельца получается за счет приобретения
облигации по цене ниже номинальной - покупка облигации с так называемым
дисконтом.
Потоки платежей, получаемых владельцем облигации:
а) в случае бескупонных облигаций: единичный платеж N (номинальная
цена облигации) в момент погашения облигации;
б) в случае купонных облигаций:
1) платеж N в момент погашения облигации;
2) купонные платежи D, в моменты t выплаты купонов.
Текущей стоимостью облигации называется ее стоимость, приведенная к
настоящему моменту времени с учетом временной ценности денег. Ее величина
вычисляется по формуле
Стоимость облигации равна сумме двух слагаемых — современной
стоимости ее аннуитетов (приведенной сумме ежегодных выплат процентных
платежей) и современной стоимости ее номинала. Для облигации с номиналом
3. РАСЧЕТ ТЕКУЩЕЙ СТОИМОСТИ ОБЛИГАЦИЙ
Задание. Рассчитать поток платежей и текущие стоимости облигаций для
каждого периода владения облигацией. Исходные данные для расчета даны в
таблице 3.3. Результаты представить в виде таблиц и диаграмм.
Пример 3.1. Рассчитать поток платежей и текущие стоимости облигаций
при следующих условиях:
3.2. Стоимостная оценка облигаций
Номинальная цена облигации - это сумма, которая берется взаймы и будет
возвращена владельцу при погашении облигации. Номинальная цена указана на
самой облигации.
Облигации, являясь объектом купли-продажи на рынке ценных бумаг,
имеют рыночную цену, которая в момент эмиссии может быть равна номиналу,
а также быть ниже или выше его. Рыночные цены существенно различаются
между собой, поэтому для достижения их сопоставимости рассчитывается курс
облигации.
Под курсом облигации
понимают покупную цену одной облигации в
расчете на 100 денежных единиц номинала. Курс облигации зависит от средней
величины ссудного процента на рынке капиталов, существующего в данный
момент, срока погашения, степени надежности эмитента и ряда других
факторов. Расчет курса производится по формуле:
где - курс облигации;
- рыночная цена;
- номинальная цена облигации.
где
- срок владения облигацией - целое число, измеряемое в периодах
(годах, кварталах, месяцах);
- платеж в момент t.

Страницы