Составители:
Рубрика:
143
â îòëè÷èå îò äèâåðñèôèöèðîâàííûõ ïîãëîùåíèé, òàê êàê óâåðå-
íû, ÷òî ðóêîâîäñòâî èìååò îïûò ñîçäàíèÿ ñòîèìîñòè â óæå îñâîåí-
íîì áèçíåñå.
Ñòðàòåãèÿ ôèíàíñîâîãî õîëäèíãà íàïðàâëåíà íà ïðèîáðåòåíèå
ïîðòôåëÿ êîìïàíèé ñ ïîñëåäóþùåé âûãîäíîé ïåðåïðîäàæåé èëè ñëè-
ÿíèåì ñ äðóãèì ïîðòôåëåì. Êëþ÷åâîé ñôåðîé êîìïåòåíöèè äëÿ òà-
êîãî ïîäõîäà ÿâëÿåòñÿ ôèíàíñîâîå êîíñòðóèðîâàíèå. Óìåíèå ïðè-
âëå÷ü äåíüãè ñ ðûíêîâ êàïèòàëîâ, ðàçìåñòèòü èõ â ðàñòóùèå àêòè-
âû, ïîìåíÿòü ñòðóêòóðó êàïèòàëà (ýôôåêò ôèíàíñîâîãî ðû÷àãà), èñ-
ïîëüçîâàòü íàëîãîâûå ïðåèìóùåñòâà (ñïèñàòü ñ äîõîäîâ ïîòåðè äðó-
ãèõ åäèíèö êîðïîðàöèè) ïîçâîëÿåò äåìîíñòðèðîâàòü áûñòðûé ðîñò
ïðèáûëè è ñòîèìîñòè àêòèâîâ. Äàííàÿ ñòðàòåãèÿ îðèåíòèðîâàíà íå
íà îïåðàöèîííûå ïðåèìóùåñòâà îò ñîâìåñòíîé äåÿòåëüíîñòè ôèðì,
íàõîäÿùèõñÿ â îáùåé ñîáñòâåííîñòè, à íà ôèíàíñîâûé ìåíåäæìåíò.
×òîáû îáåñïå÷èòü íåïðåðûâíûé ðîñò ïðèáûëè íà àêöèþ, íåîáõîäè-
ìî ïîñòîÿííîå ïðèîáðåòåíèå íîâûõ ôèðì è ïðîäàæà "âûæàòûõ".
Ïðè òàêîé ñòðàòåãèè ðåàëèçóåòñÿ ïîñòîÿííîå îáíîâëåíèå ïîðòôåëÿ
êîìïàíèé, à íå îðèåíòàöèÿ íà ðîñò âûáðàííûõ â ñîñòàâ ïîðòôåëÿ
êîìïàíèé. Êîãäà íà ðûíêå èñòîùàåòñÿ çàïàñ íåäîîöåíåííûõ êîìïà-
íèé, òàêàÿ èãðà çàêàí÷èâàåòñÿ, è õîëäèíã âûíóæäåí ðåàëüíî óïðàâ-
ëÿòü îïåðàöèÿìè âõîäÿùèõ â íåãî åäèíèö.
Èíòåãðàöèÿ èëè îáúåäèíåíèå ïîä óïðàâëåíèåì ãîëîâíîãî îôèñà
ÑÕÅ öåëåñîîáðàçíà, åñëè ïîçâîëÿåò äîáèòüñÿ êîíêóðåíòíûõ ïðå-
èìóùåñòâ (ðàñøèðèòü îáúåì ïîêóïàòåëåé, îáúåäèíèòü âçàèìíûå
ïîñòàâêè èëè îáùèå çâåíüÿ â öåïî÷êå ñîçäàíèÿ ñòîèìîñòè). Âîç-
ìîæíî, ñëåäóåò ïðîäàòü ïðîèçâîäñòâà, íå ñâÿçàííûå ñ êëþ÷åâûìè
ñôåðàìè áèçíåñà, è ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà ñôåðàõ, ãäå êîìïàíèÿ îá-
ëàäàåò êîìïåòåíòíîñòüþ, íàâûêàìè, çíàíèåì è îïûòîì.
Àíàëèç ðåçóëüòàòîâ äåÿòåëüíîñòè êîìïàíèé
Åñëè àêöèè êîìïàíèè êîòèðóþòñÿ íà ôîíäîâîì ðûíêå, òî óñ-
ïåõ êîìïàíèè îòðàæàåòñÿ â äèíàìèêå ðûíî÷íîé öåíû àêöèé. Ñðàâ-
íåíèå äèíàìèê àêöèé è îáùåé äèíàìèêè ðûíêà àêöèé äàåò ïðåä-
ñòàâëåíèå î òîì, êàê ðûíîê îöåíèâàåò ýôôåêòèâíîñòü êîìïàíèè.
Êîýôôèöèåíò öåíà/ïðèáûëü (Ö/Ï, Ð/å), êàê ÷àñòíîå îò äåëå-
íèÿ öåíû àêöèè íà ïðèáûëü ïîñëå óïëàòû íàëîãà â ðàñ÷åòå íà
àêöèþ, îöåíèâàåò îæèäàíèÿ èíâåñòîðîâ ôîíäîâîãî ðûíêà î ïåðñ-
ïåêòèâàõ èçìåíåíèÿ ïðèáûëè êîìïàíèè. Åñëè Ð/å ïðåâûøàåò ñðåä-
íåîòðàñëåâîé óðîâåíü, çíà÷èò ðûíîê õîðîøî îöåíèâàåò äåÿòåëü-
íîñòü êîìïàíèè, è ïîýòîìó îíà çàñëóæèâàåò ïðåìèè ê öåíå îòíî-
ñèòåëüíî äðóãèõ êîìïàíèé.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 141
- 142
- 143
- 144
- 145
- …
- следующая ›
- последняя »
